Conference Proceedings 1998http://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/255962024-03-28T11:41:46Z2024-03-28T11:41:46ZThe behavior of stock prices on the Shanghai Securities Exchange: implications for the stock market reform in Chinahttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257442014-12-09T21:07:19Z1998-01-01T00:00:00ZThe behavior of stock prices on the Shanghai Securities Exchange: implications for the stock market reform in China
This paper examines the daily stock price behavior of the 175 individual stocks traded on the Shanghai Securities Exchange for the period of August 1992 through August 1995. We find that stock prices on the exchange tend to move in step with each other. We argue that the market does not appear to efficiently allocate capital resources to their best use. In addition, we find that stock prices on the exchange mostly follow a random walk – serial correlations of stock prices are mostly statistically insignificant. The paper concludes with some policy suggestions to make the market more efficient.
1998-01-01T00:00:00ZFirm investment and financing in imperfect markets: estimation using Tobin's qhttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257432014-12-09T21:07:06Z1998-01-01T00:00:00ZFirm investment and financing in imperfect markets: estimation using Tobin's q
This paper presents a model of firm investment and financing in which market imperfections exist in both real capital and financial capital markets. Under these conditions the use of Tobin’s q to explain investment is examined. Test results suggest that imperfect markets may be at least partly responsible for the uneven record of the q model in empirical research on investment.
1998-01-01T00:00:00ZPsychographic comparison of Acadia Advantage students with non Acadia Advantage studentshttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257422014-12-09T21:07:29Z1998-01-01T00:00:00ZPsychographic comparison of Acadia Advantage students with non Acadia Advantage students
A psychographic comparison of Acadia Advantage and non Acadia Advantage students is undertaken. Several attitudinal differences related to locus of control are found. Students in the Acadia Advantage program are found to place a greater emphasis on external locus of control than do non Acadia Advantage students.
1998-01-01T00:00:00ZEvaluation of adaptation alternatives during the implentation of AMT in small-to medium-sized firmshttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257412014-12-09T21:07:20Z1998-01-01T00:00:00ZEvaluation of adaptation alternatives during the implentation of AMT in small-to medium-sized firms
Implementation is represented in the capital budgeting process as a solitary stage that begins after the decision to adopt and ends with the post-audit. For investments in advanced manufacturing technology, this belies the complexity of implementation and the financial risk. Many unexpected problems arise. The alternative solutions, with their costs and benefits, warrant rational evaluation. This study explores the process of implementation to identify what cost-benefit evaluation is done and the implications for project feasibility.
1998-01-01T00:00:00ZAre U.S. variables good predictors of foreign equity risk premiums?http://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257402014-12-09T21:07:26Z1998-01-01T00:00:00ZAre U.S. variables good predictors of foreign equity risk premiums?
We demonstrate that U.S. information variables provide statistically relevant information above and beyond an identical set of local information variables in the formation of international conditional expected returns. Despite this statistical significance, out-of-sample forecasts generated by our model fail to produce superior profitability when used in conjunction with a simple tactical asset allocation strategy.
1998-01-01T00:00:00ZA study of the acquisition of failed bankshttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257392014-12-09T21:07:10Z1998-01-01T00:00:00ZA study of the acquisition of failed banks
An examination of 45 FDIC sponsored bank mergers and 118 normal mergers occurring in the United States between 1982 and 1988 find no significant returns accrue to the shareholders of the acquiring bank. This differs from earlier studies that find significant returns to acquired firm shareholders.
1998-01-01T00:00:00ZThe impact of new technologies on relationship marketinghttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257382014-12-09T21:07:10Z1998-01-01T00:00:00ZThe impact of new technologies on relationship marketing
New information and communication technologies (NICT) are constantly emerging, and establishing customer loyalty is a growing concern. Therefore, it is essential to analyze the impact of these technologies on customer behaviour. The purpose of this study is to explore, in the banking sector, the impact of customers’ use of self-service technologies on their interest in a relationship approach, and consequently in a long-term personalized relationship. A survey of 242 adult students reveals that there is no real impact of the use of self-service technologies on interest in a relationship approach. Respondents who use these technologies considerably do not place more or less importance on their relationship with a given bank.
1998-01-01T00:00:00ZLe caractere previsionnel du modele GARCH(1,1) selon differents horizons de previsions de la volatilitehttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257372014-12-09T21:07:05Z1998-01-01T00:00:00ZLe caractere previsionnel du modele GARCH(1,1) selon differents horizons de previsions de la volatilite
Cette étude porte sur le caractère prévisionnel des modèles de prévisions de la volatilité. Cinq modèles sont analysés soit : le modèle de la marche aléatoire, le modèle de la moyenne historique, le modèle de la régression linéaire simple, le modèle de lissage exponentiel et le modèle GARCH (1,1).
Selon de nombreuses études, il semblerait que l’utilisation des modèles ARCH/GARCH améliore significativement le degré de précision de la volatilité. Cependant, la majorité des recherches effectuées jusqu’à présent, porte sur un horizon de prévisions à très court terme, généralement un mois. Donc, l’objectif de cette recherche est d’analyser s’il existe une amélioration significative de la prévision de la variabilité selon différents horizons de prévisions par l’utilisation d’un modèle GARCH (1,1).
Pour ce faire, nous avons étudié les erreurs de prévisions de la variabilité de l’indice TSE-300 selon les différents modèles énumérés précédemment. Le meilleur modèle de prévisions de la variabilité est celui qui minimise les termes d’erreurs. Bref, l’hypothèse à confirmer est de vérifier si la prévision de la volatilité à l’aide d’un modèle GARCH (1,1) fournit les plus petites erreurs statistiques de prévisions selon différents horizons d’investissement.
Selon notre étude, nous observons que le modèle GARCH (1,1) représente un bon modèle de prévisions de la variabilité de l’indice TSE-300 sur des horizons d’un mois. Cependant, les résultats obtenus pour le modèle de la marche aléatoire surpassent légèrement les résultats du modèle GARCH pour ce même horizon de prévisions. Pour un horizon de prévisions de la variabilité de trois mois, le meilleur modèle est celui du lissage exponentiel, suivi du modèle de la marche aléatoire. D’un autre côté, le modèle de la régression linéaire est le meilleur modèle de prévisions de la volatilité pour un horizon de six mois. Quant au modèle GARCH (1,1), il vient seulement au quatrième rang, devant le modèle de la moyenne historique, pour les périodes de prévisions de la volatilité de l’indice TSE-300 de trois, six et douze mois. Par ailleurs, l’utilisation de la moyenne historique est couramment utilisée en finance. Fait surprenant, ce modèle est le pire modèle de prévisions de la volatilité de l’indice TSE-300 parmi tous les modèles étudiés et ce, pour des horizons d’un, trois, six et douze mois.
1998-01-01T00:00:00ZStrategic conformity and nonconformity: integrating institutional theory, the resource-based view of the firm and creativity researchhttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257362014-12-09T21:07:55Z1998-01-01T00:00:00ZStrategic conformity and nonconformity: integrating institutional theory, the resource-based view of the firm and creativity research
This paper proposes an integration of institutional theory, which explains the pulls of strategic conformity, and the resource-based view of the firm, which identifies the importance of strategic nonconformity. It suggests that the absence or presence of creativity in firm culture explains whether firms will make explicit whether to conform to or reject institutional norms. Creativity, as used here, is defined as the development of novel and practical ideas that provide a platform from which institutional norms can be challenged. A model of competitive strat-egy as imitative, therefore imitable; incremental, imitable over time, or innova-tive, as good as inimitable, is developed. Alignment between institutional and firm cultures produces strategic conformity. Paradoxically, the pervasive influ-ence of taken-for-granted norms may be challenged through the institutionaliza-tion of creativity within firm culture. Firms who value creativity may elect to conform to institutional conventions but do so consciously. Enabling factors that influence the choice of strategy include a need for legitimacy, tolerance of risk, diversity of viewpoints and expression, firm size, leadership style, organizational design and rewards structure.
1998-01-01T00:00:00ZPlanification strategique des systemes d'information: formalisme et consequences sur le choix des applicationshttp://library2.smu.ca/xmlui/handle/01/257352014-12-09T21:07:45Z1998-01-01T00:00:00ZPlanification strategique des systemes d'information: formalisme et consequences sur le choix des applications
La planification stratégique des systèmes d'information (PSSI) reste une des préoccupations majeures des responsables des technologies de l'information. Cette recherche étudie les associations possibles entre le formalisme de la PSSI et l'importance accordée à l'évaluation du potentiel stratégique des applications SI à développer. L'analyse porte sur 45 grandes entreprises manufacturières québécoises qui ont répondu à un questionnaire postal. Nos résultats permettent d'identifier trois profils bien distincts d'entreprises qui abordent la PSSI avec des degré de formalisme différents . Les firmes qui formalisent à la fois la planification stratégique et l'évaluation des projets sont aussi celles qui accordent le plus d'importance à la contribution stratégique des applications et qui profitent d'une plus grande participation de la haute direction. Beaucoup d'entreprises ne complètent pas l'entièreté du processus de PSSI, soit qu'elles limitent la planification à l'évaluation formelle des projets, soit qu'elles se contentent de tenter de formuler un plan stratégique qui ne se rend pas jusqu'à l'évaluation formelle des projets. Cette dernière situation semble la plus dommageable quant à l'identification de projets stratégiques.
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